奇美营收下跌因严重受玻璃供应短缺的影响

瑞信证券在10月9日最新出炉的报告，指出奇美营收下跌，主因严重受玻璃供应短缺的影响，而且大尺寸面板出货量不如法说会预期，偏好友达、乐金（LG）胜于奇美。

瑞信证券指出，奇美9月合并营收302亿元新台币（下同），月减1%，年增率持平，而友达的9月营收的月增率为9%，相较之下，奇美营收令人失望。

瑞信证券表示，奇美营收下降，是因为比友达更受到玻璃短缺带来的冲击，而奇美第三季TFT-LCD合并营收为894亿元，符合瑞信预期，看来第三季获利恐怕比友达更少。

另外，奇美9月大尺寸面板的出货量季增率为13%，不如法说会预期的15%-20%，中小尺面板出货量的季增率为33%，优于法说会的预期季增率10%-15%，然而，中小尺寸面板出货量对总体营收的挹注不大。

瑞信证券看好面板厂友达和乐金，较不看好奇美。虽然奇美的资金流动率改善，但是仍不如同侪，而且奇美一向采用高杠杆比率操作资金，第二季的杠杆比率达115%，管理高层也表示今年没有任何现金增资（equity issuance）的计划。

奇美较为疲弱的现金流动，使产能利用率不如其它竞争对手，其产业地位居于弱势，因此更容易受到第三季末玻璃组件短缺的影响。（钜亨网-台）